Le cours du bitcoin est tombé à son plus bas niveau en trois semaines au cours du week-end, plombé par une forte hausse des rendements des obligations d’État américaines et par des sorties massives de fonds des ETF au comptant sur le bitcoin.
Selon les données de CoinGecko, le bitcoin s’échangeait à 76 770 dollars au moment de la rédaction de ce rapport, après une baisse d’environ 2 % au cours de la journée.
Cette baisse s’inscrit dans un contexte de pression sur le marché des crypto-monnaies, avec des liquidations totalisant plus de 672 millions de dollars, selon les données de CoinGlass.
Les rendements obligataires exercent une pression sur les actifs risqués
Les rendements du Trésor américain à 10 ans ont atteint 4,63 % dimanche soir, leur plus haut niveau depuis février 2025.
Ce niveau représente une augmentation d’environ 70 points de base par rapport à ce que le rendement était au début de la guerre en Iran, et dépasse le niveau qui a incité le président américain Donald Trump en avril 2025 à annoncer une suspension temporaire des droits de douane pour 90 jours.
Cela a coïncidé avec des taux hypothécaires américains proches de 7 % et des perspectives de réduction des taux d’intérêt cette année tombant à seulement 2 %, ce qui a exercé une pression sur les actifs plus risqués, en particulier les crypto-monnaies.
Les analystes de Kobeissi Letter ont décrit la situation en disant que « le marché obligataire américain s’effondre en temps réel ».
Les fonds Bitcoin enregistrent la plus forte sortie hebdomadaire depuis janvier
Les ETF au comptant sur le bitcoin aux États-Unis ont enregistré la plus forte décollecte hebdomadaire depuis la fin du mois de janvier.
Selon les données de SoSoValue, les sorties nettes ont atteint 1 milliard d’USD au cours de la semaine se terminant le 15 mai, après des entrées de 622,75 millions d’USD la semaine précédente.
La dernière fois que ces fonds ont connu une sortie plus importante, c’était au cours de la semaine du 30 janvier, lorsque des fonds d’une valeur de 1,49 milliard de dollars sont sortis.
Diego Martín, PDG de Yellow Capital, estime que l’impact des tensions géopolitiques sur les crypto-monnaies passe par des canaux institutionnels plus complexes.
Selon lui, les turbulences géopolitiques n’exercent plus de pression directe sur les crypto-monnaies, mais affectent d’abord les rendements des bons du Trésor, puis l’appétit pour le risque, puis les flux des ETF, avant que leurs effets n’atteignent le bitcoin.
Le niveau de 77 000 dollars est sous surveillance
Les traders se concentrent actuellement sur le niveau de 77 000 dollars, un point technique important dans le mouvement du bitcoin.
M. Martin a averti qu’une rupture de ce niveau, associée à une augmentation de l’intérêt ouvert pour les swaps perpétuels, pourrait accroître la probabilité d’une nouvelle vague de désendettement.
Il a ajouté qu’un nouveau test du niveau de 70 000 dollars ou en dessous pourrait devenir un scénario réaliste si les sorties d’ETF se poursuivent dans les heures à venir.
Les traders de la plateforme Myriad sont également moins optimistes, avec seulement 74 % des participants qui s’attendent à ce que le BTC grimpe jusqu’à 84 000 dollars, contre 89 % jeudi.
L’évolution du bitcoin dans les prochains jours dépendra de trois facteurs principaux : L’orientation des rendements obligataires américains, les flux des ETF et le niveau de liquidité sur le marché des dérivés.
